牛市中投资者“自伤”的主要原因

这波上涨行情开启后，银行股全部拉升，成交量放大，市场活跃，投资者手中的筹码松动，心态活跃。现在投资者主要担心的不再是被套牢的问题，而是震荡中新买股票少持或者持股不涨的问题。因此，“随意止损”、“随意换股”就成为了投资者在牛市中“自伤”的主要问题。

记得有一次，我在北大讲课时，一位投资者问我，我对“止损”有何看法？我的回答是，理性投资者或者价值投资者一般不会使用止损操作，因为他们选择的股票基本上都经过了严格的评估，具有投资价值。我们会容忍和等待小幅上涨或小幅下跌，绝不会喊“止损”。止损方法来源于期货投机。当波动达到强平线时，如果不及时止损，仓位就会被强平，所以期货必须采用止损方法。理性投资者只有在市场出现基本面牛熊反转、可以策略性止损减仓、或者对所选股票基本面判断出现根本性错误时，才会使用止损。

我观察到，有些朋友随意止损的主要原因有： 1、买股票时，根本没有认真评估股票的投资价值。他们心里有无数的念头，追涨买入。一旦陷入困境，他们自然会产生无数的止损念头； 2、误解“止损”二字，认为止损是一种“先进”、有勇气的投资操作方法，认为止损可以减少损失，节省时间，让资金永远留在上涨的股票中。但这样做的实际结果是，止损时间越长，资金总量就越少，牛市就赚不到钱。

这两个月股市好转后，投资者朋友们谈论最多的话题就是担心自己持有的股票不涨，而其他股票却在涨。当被问及应该做什么时，答案是“换股”。这又是一个误会！因为： 1、如果持有已经被困在市场中的垃圾股，应该等到反弹，甚至是强劲反弹时，再考虑抛售换股。否则，换股后出售的股票很容易迅速上涨。新买的股票不涨，让人心态变差； 2、新买的股票一买就期待它会上涨，这本身就是一种错误的想法。当购买股票时，你期望的是它在这个市场上有合理的上涨。那些买股票后心急，在持有的股票不涨时频繁换股的人，最有可能陷入追涨杀跌的恶性循环。

理性选股，耐心持股，适当组合强势股、热门股、成长股、潜力股，在市场波动时做出适当的交易调整。当市场上涨时，这是一个更好的投资方法。